智利騷亂影響供應 預計銅價延續漲勢
時間：2019-10-22 10:52:01 來源： 廣發期貨宏觀：英國議會推遲就脫歐協議舉行表決；美聯儲將于10月29日至30日召開政策會議，這表示時下即將進入為期兩周的緘默期，聯儲官員將盡量避免對政策發布評論。隔夜美元指數收報97.326，漲0.13%。
現貨與期貨：10月21日現貨報價47140元/噸-47240元/噸，均值環比漲450元，對當月合約升95元，升貼水漲10元。上期所主力合約上漲0.66%至47020元/噸。LME3月合約上漲0.60%至5841美元/噸。因本月25日涉及稅票系統升級票停開的問題，市場對當月票挺價出貨，昨日早市報價升水90~升水110元/噸，但盤面高企又加升水偏高，成交多觀望，持貨商報價略有松動，好銅可壓價至升水90元/噸，平水銅升水80~升水90元/噸附近，11點后，部分持貨商主動調低至升水70元/噸，以求成交，濕法銅報價維穩于升水40~升水50元/噸附近。下月票報價在市場占比也逐步增多，與當月票價差在20~30元/噸。銅價上漲抑制下游入市拿貨，貿易也無意在此入市收貨，市場大多顯現謹慎駐足，交易者多為完成本月長單交付的尾單，但持貨商對當月票的挺價意愿暫未改變。
庫存：10月21日LME銅庫存減200噸至268200噸，上期所銅庫存減少1327噸至61920噸。
行業：智利礦業部長BaldoProkurica稱，盡管全球最主要銅生產國的首都圣地亞哥和其他城市發生暴力抗議活動，但該國礦業仍照常運轉。工會主席周一稱，必和必拓旗下埃斯康迪達（Escondida）銅礦的工會工人將從周二舉行一日罷工，以聲援智利示威活動。Escondida銅礦是全球最大的銅礦項目。
邏輯：當前現貨市場延續升水，下游按需采購，平水銅成交較好，對當前期價形成一定支撐。同時宏觀面上英國脫歐形成草案，將是近期資本市場的焦點，預計將利多歐元，利空美元。近期出爐的美國經濟數據也多低于預期，美元指數走弱的可能性較高，市場預計美聯儲繼續降息的概率較大。同時，市場預期智利的騷亂將對銅礦供應造成影響，在這種情況下，期銅短期內或繼續上漲。但是從長期來看精銅供應壓力或將上升，價格不具備大幅上行的基礎。
操作建議：多單可繼續持有。
