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近期多頭心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，發(fā)改委副主任的表態(tài)令2018年以后的政策輔助預期減弱。

此外，周邊金屬傳導過來的消費復蘇不及預期及持續(xù)增加的鋁錠庫存再度打壓多頭信心，而成本能否再度大幅下挫已經(jīng)被排到第三個考量的因素。

那么電解鋁下游加工企業(yè)的訂單究竟如何呢？ 

鋁延壓材市場： 調(diào)研顯示，2月鋁板帶箔企業(yè)開工率56.02%，環(huán)比明顯下滑。

2月份開率下滑原因較為明晰，一是春節(jié)因素，今年春節(jié)處于2月中旬，企業(yè)生產(chǎn)采購計劃多是月度，因此將2月份訂單勻在了1月和3月生產(chǎn)，許多往年春節(jié)不停產(chǎn)的中小企業(yè)今年也選擇了停產(chǎn)放假，且2月天數(shù)較少。二是2月仍處于取暖季環(huán)保限產(chǎn)中，需求仍受抑制。 我們重點來展望3月鋁板帶箔企業(yè)訂單情況，進入三月份，雖然月初市場表現(xiàn)不佳，但行業(yè)處于逐步復蘇階段，表現(xiàn)好于鋁型材行業(yè)。

SMM調(diào)研了解到情況如下： 

第一，從終端行業(yè)來看，由于板帶相關產(chǎn)品用在建筑上的多為裝飾材料，因此今年建筑工地復工較慢主要影響的建筑型材的需求，對于板帶行業(yè)拖累有限；交通方面，今年春節(jié)后汽車相關產(chǎn)品（熱交換材料等）需求明顯下滑，但汽車板仍處于供不應求階段，但能夠量產(chǎn)的企業(yè)著實寥寥無幾；此外，機械設備及金屬包裝行業(yè)需求均表現(xiàn)良好。 

第二，分產(chǎn)品來看，近期表現(xiàn)較好的壓延品種有易拉罐料，雙零箔，空調(diào)箔，幕墻板，吊頂板，裝飾板，中空條用鋁帶，機械設備相關中厚板等。 

第三，導致鋁板帶月初開工不佳的客觀因素有二：1.時間因素，今年春節(jié)較晚，許多板帶企業(yè)的客戶真正復工也就是在正月十五之后的本周（3.5-3.9），因此月初需求并未全面復蘇。2.用工荒，多數(shù)加工企業(yè)均向SMM表示今年節(jié)后工人難招，目前仍有企業(yè)工人尚未到位，直接影響了生產(chǎn)計劃，SMM認為這和其他例如快遞、外賣、滴滴等行業(yè)在近兩年迅速發(fā)展有直接關系，對于務工人員來說工廠不再是第一選擇。 

第四，春節(jié)前后加工企業(yè)融資成本及融資難度均有明顯提升，加之2月份積壓了大量的成品庫存待客戶提貨回款，因此企業(yè)資金情況較緊，購買原料的積極性受限。 綜合來看，3月鋁板帶箔行業(yè)需求大概率低開高走，SMM預計3月鋁板帶箔行業(yè)平均開工率仍能維持71%附近，和去年同期基本持平。 

鋁擠壓材市場： 反觀鋁型材企業(yè)，2月鋁型材企業(yè)開工率25.99%，環(huán)比1月份大幅下滑。

2月開工率如此之低原因如下：首先，受制于環(huán)保因素，鋁型材企業(yè)節(jié)前訂單表現(xiàn)一般，因此多數(shù)企業(yè)相比往年提前7-10天放假；其次2月春節(jié)在當月中旬，多數(shù)企業(yè)復工又在正月十五之后，因此大部分小型企業(yè)2月當月基本處于完全停產(chǎn)節(jié)奏。 進入3月，型材企業(yè)訂單增長不及預期，分產(chǎn)品來看，工業(yè)型材訂單明顯好于建筑型材。

工業(yè)材方面，據(jù)生產(chǎn)廠家反饋，目前建筑鋁模板、光伏邊框及支架、機械設備相關型材和軌交型材需求量增長顯著，SMM預計3月工業(yè)型材開工率將大幅提升至65%。 3月鋁消費整體未見起色主因建筑型材及鋁線纜行業(yè)需求不佳，首先明確一點，建筑鋁型材主要用于鋁合金門窗及大樓玻璃幕墻邊框，因此和房地產(chǎn)竣工面積直接相關，影響3月建筑型材開工的主要原因如下：

第一，今年節(jié)后中北部地區(qū)工地復工確實較慢，一方面是目前仍處于11.15-3.15的取暖季周期中，另一方面“兩會”仍在進行中，相關城市工程項目復工受限，拖累了部分建筑型材的需求。 

第二，建筑型材行業(yè)高度依賴經(jīng)銷商分銷，經(jīng)銷商對于節(jié)后價格本來有較好的預期，但節(jié)后鋁價表現(xiàn)弱勢，因此經(jīng)銷商下單力度不及往年3月。 

第三，今年門窗和幕墻公司開工均較晚，據(jù)型材廠商反饋，往年門窗幕墻公司基本在初五左右便開工復產(chǎn)，但今年多在正月十五以后才陸續(xù)開工。 

第四，用工荒問題影響生產(chǎn)和資金較緊與板帶箔行業(yè)類似。 SMM認為今年建材訂單雖有延后，但并不會消失，2018年是交房大年，房屋竣工面積增長可期，SMM預期3月鋁型材企業(yè)總開工率將提升至55%，4月大概率將超過60%，不宜過度看空春季消費。

本文來源：上海中色網(wǎng)