花旗在電郵報告中表示,美國一向是基于規則的世界秩序的捍衛者,而特朗普治下的美國在此角色上的一味退縮,意味著美國政策將成為今年大宗商品所面臨的主要風險。
以下是Ed Morse等花旗分析師列出的大宗商品2018年所面臨的主要風險:
美國退出伊朗核協議,重新對其實施已經取消的制裁,從而引發原油供應混亂;
美國針對伊朗導彈計劃和地區活動,對伊朗和真主黨實施新的制裁:
伊朗、伊拉克、利比亞、尼日利亞、委內瑞拉出現原油供應中斷,致使原油日供應量減少300萬桶,推動油價升至每桶70-80美元的水平。
美國生物燃料市場面臨巨大政策驅動型風險,其中包括混合燃料稅收抵免政策的潛在回歸。
中國過于苛刻的環境法規大幅推高合規成本,并對鋼材、煤炭、銅、鋁、鎳、鋅的價格構成支撐。
美中貿易緊張關系大大升級,對中國出口行業形成巨大阻力,終而導致大宗商品消費和價格出現下降。
中國經濟增速放緩,“舊經濟”和總體GDP增速因為一系列收緊的金融政策而降至6%以下。
黃金價格伴隨股市的降溫而急速上漲,比特幣的崩盤將對其構成進一步的支持。
美國對朝軍事行動:這是一個可能性不大但卻“不容忽視”的風險,那會對北亞地區大宗商品貿易造成巨大破壞。
美元伴隨美國貨幣政策的收緊和財政政策的放松而大幅升值。
美國頁巖油供應過量或不足,OPEC/俄羅斯提前結束減產協議或很快恢復產量,從而導致原油供應出現大起大落局面。