鋁 | 持貨商惜售，期現價差略有收窄
時間：2018-11-13 14:50:35 來源： 中色易購一、國內現貨市場
1、國內現貨價格及成交升貼水變化
上周現貨成交尚可。周初現貨成交價/1804合約貼水維持在140元附近，其后隨著的鋁價的暴跌持貨商略有惜售，加上部分貿易商及終端趁機備貨，現貨成交價/1804合約，貼水幅度小幅收窄至90-100元水平。下游消費逐步啟動中，加上廢鋁及鋁棒供應偏緊預計鋁終端需求逐步增加，而供應方面仍將維持充裕，預計短期內現貨/當月貼水進一步收窄空間有限。
華東市場，受期貨價格大跌持貨商惜售影響，周內華東現貨成交價/1804合約貼水從 周初的190-200元附近逐步收窄至120元水平。近期華東限裝或令到貨量略有減少，對現貨價格有支撐，不過鑒 于總體供應仍是充裕為主，預計期現價差進一步收窄空間有限。
2、鋁錠現貨庫存變化
庫存方面，截止上周四，國內社會總庫存量為224.3萬噸，周比增加6.6萬噸。其中廣東地區鋁錠社會 庫存量為42.2萬噸，周比增加3.4萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為152.9萬噸（其中上海庫存43.7萬噸， 無錫庫存92萬噸，杭州庫存17.2萬噸），周比增加2.9萬噸（其中上海增加0.6萬噸，無錫增加1.3萬噸，杭 州增加1萬噸）；鞏義庫存20.6萬噸，周比增加0.5萬噸；天津庫存5.8萬噸，周比減少0.1萬噸；重慶庫存 2.8萬噸，周比減少0.1萬噸。
上周廣東鋁錠出庫約3.44萬噸，周比增加0.65萬噸，出庫量連續兩周上漲，但仍不及去年同期，下游 大廠訂單相對充裕，小廠開工逐步恢復過程中，建筑方面需求受北方項目停工影響繼續延遲釋放，后續有望集中爆發出來；入庫量約6.62萬噸，周比減少0.79萬噸，供應略有下滑但月底前到貨量會依舊偏多，部分汽運海運貨物是直接送廠，整體 供應充裕。預計本周廣東鋁錠庫存將繼續增加，而華東受限裝影響到貨有望小下滑。
3、鋁棒市場變化
廣東鋁棒貨源偏緊。截止上周五，廣東鋁棒庫存為6.08萬噸，周比減少0.12萬噸。上周現貨鋁價繼續下跌，而鋁棒加工費續漲幅度有限，但不同型號鋁棒價差略有擴大，其中廣東90mm鋁棒加工費由420-520元/ 噸上漲至500-560元/噸，120mm鋁棒加工費由400-500元/噸上漲至500-540元/噸，178mm鋁棒加工費由400- 480元/噸上漲至450-510元/噸。
上周廣東鋁棒出庫約2.62萬噸，周比增加0.81萬噸，接近旺季平均出庫量，在目前相對較高的加工費情 況下，貿易商出貨積極性高漲，周內成交活躍；入庫約1.23萬噸，周比增加1.11萬噸，周內有集中到貨，火 運海運均有鋁棒到粵，加之近期汽運鋁棒的量大幅增加，廣東鋁棒略緊的局面將逐步得到緩解，供應量將繼 續增加。因此加工費繼續上行的動力不足，大概率維穩并有小幅下調的空間。
本文來源：南儲鋁研究小組
