ZSDS:4.9-4.13中色周報
時間：2018-11-13 14:50:35 來源： 中色易購銅：
4月初以來全國重點倉庫出庫同比及環比均明顯改善，但終端消費偏穩，從調研情況來看，普遍反映處于不慍不火的狀態，目前市場處于“高庫存+中性需求+弱宏觀”的狀態，四地庫存處于132萬噸的高位水平，盡管現貨市場略顯緊張，但這主要是增值稅變動后的捂貨惜售現象。如果未來宏觀預期無進一步改善，精銅去庫不明顯，銅價反彈高度將有限，需密切關注進口貨源流入情況及下游消費改善力度。
上周倫銅沖高后回落，周一立足6750美元/噸，而后順沿10日均線，沖高至6987.5美元/噸，上摸60日均線后受阻回落，周五守住6800美元一線，倫銅周內一度漲幅1.55%，成交持倉雙雙增加。國內滬銅周初在5萬元關口獲得有效支撐，沖高至51250元/噸處受阻，上漲無力后回吐一周漲幅。截止周五收盤，上周滬銅主力1805合約小幅上漲130元，漲幅0.26%。
現貨上國內偏緊的氛圍仍在延續，貿易商報盤依然偏低，抑制了冶煉商買盤的興致，交投較為冷淡。銅精礦市場緊平衡狀態依然延續，冶煉廠依然在等待，雙方僵持明顯。
鋁：
俄鋁事件繼續發酵，LME和COMEX表示限制俄鋁產品入庫及交割，加劇海外市場緊張程度，倫鋁大漲且轉成back結構，短期關注美俄地緣政治情況，倫鋁仍有可能上漲。滬鋁受倫鋁帶動上行，國內鋁廠利潤修復后，4月份后的投復產將順利進行，于國內供需而言，二季度去庫存將是供需增速的比較。貿易戰緩和有利于恢復市場對宏觀悲觀預期，滬鋁短期表現震蕩上行。
期貨上受俄鋁被美國制裁的影響，鋁價不斷走高。LME鋁多頭大規模增倉，拉動倫鋁快速走高，在實現6連陽中，最高位上揚至2340美元/噸，成為2012年3月以來的新高，一周漲幅高達10.78%，上漲221.5美元/噸。由于國內的鋁基本面較弱，雖然也同樣上漲，但明顯比較乏力，盤面上多日高開低。不過在周五，滬鋁主力1805合約強勢拉升，放量大漲，截止收盤，一周共上漲470元，漲幅為4.07%。
鋅：
上周鋅價大跌，國儲拋鋅傳聞引發，但更多是基本面低預期的兌現。隨著風險釋放，預計鋅價走勢偏弱，但跌幅將放緩，一方面四月冶煉檢修量增加，預計供應環比縮減，另一方面消費仍在回升，將迎來上半年最好時期，因此短期鋅錠增量受限，需求回升加大市場去庫存。
和其他中色金屬走勢相比，鋅上周表現得極為弱勢，周四更是突破寬幅盤整形態放量下跌，重新回到下跌趨勢。截止周五收盤，倫鋅收于3103美元/噸，下跌138.5美元/噸，下跌幅度為4.27%。滬鋅主力1805合約也大幅下跌965元/噸，收于23655元/噸，下跌幅度至3.92%。
現貨市上，鋅價下挫，冶煉廠仍較惜售，貿易商交投較為活躍，下游逢低補貨。
